­　　7月12日，申万申万宏源策略高级分析师傅静涛今日在其举办的宏源夏季策略会上表示，周期、其实成长、结构大金融以及中小市值板块，牛下各有各的半年问题，尽管近期受益于“漂亮50”赚钱效应的选股扩散，却仍未摆脱大周期走熊的大方格局。

­　　A股现在到底处于一个怎样的申万状态？傅静涛认为，2016年2月之后A股市场就已经是宏源结构性牛市了，A股结构牛2017年集中体现为‘漂亮50’，其实是结构全球股票牛市的一部分，美股高位波动加剧，牛下中国‘漂亮50’波动率同步提升。半年

­　　现阶段中小创总体处于高性价比区域，选股市场对业绩确定成长个股的挖掘远不及主板充分，依然是精选个股是潜在收益更高的方向。

­　　另外，需认识到“漂亮50”是全球股票牛市的组成部分，随着A股国际化程度的提升，龙头股投资者将愈发体现出海外映射的特征。我们提示与国际接轨，践行无行业偏见的龙头股投资，这种视角下，相对海外估值更有吸引力的金融和地产龙头将可能逐渐向“漂亮50”组合渗透。

­　　下半年如何投资？傅静涛建议关注四大方向：1、寻找相对海外估值，相对历史估值更有吸引力的方向，重点关注金融和地产；2、 利率中枢难以快速下行，重点关注保费增长受益于消费升级的保险；3、左侧布局CPI底部抬升，重点关注食品饮料，农林牧渔和商贸零售；4、关注景气反转或延续，推荐新能源汽车、苹果产业链，以及火电和农药。

• ·比亚迪“天神之眼”无图城市领航功能全国开通
• ·4月份全国农业农村经济运行平稳 鲜活农产品价格总体回落
• ·央行开展4980亿元MLF操作 利率维持不变
• ·今天（10月27日）油价调整最新消息：国内油价跌幅又将降回“搁浅区间”
• ·果味十足的轻薄直屏：OPPO Find X8找到了销量密码
• ·业内专家谈金融市场波动：一些机构解读政策矫枉过正
• ·白酒板块重拾升势 机构唱多贵州茅台 目标价上调至615元
• ·生活成本最高城市香港成亚太第一 排名首次超过东京
• ·天玑搭载8400旗舰同级NPU 880，AI 性能猛增54%！
• ·任泽平：央行释放出积极信号 货币政策可能不会更紧了
• ·雄安新区引进高端人才 将实行一人一策、特事特办
• ·中国银联与京东金融宣布区块链合作测试成功（受益股）
• ·升级鸿蒙NEXT，流畅、安全、便捷，一步到位
• ·2017年世界投资报告：中国首次成为全球第二大投资国
• ·顺丰与菜鸟网络“数据断交” 刘强东发声称相信王卫人品
• ·长先新材新增危险化学品未提相关申请被罚款1.8万元